传音控股2025年业绩下滑是供应链成本暴涨、市场竞争加剧以及公司主动加大战略投入共同作用的结果。这家素有“非洲手机之王”之称的企业，交出了上市以来最差的年度成绩单：营收656.23亿元，同比微降4.5%；而归母净利润25.84亿元，同比大幅下滑53.43%，近乎腰斩。
数字背后，是一场成本与竞争的双重风暴。
成本与竞争的双重夹击
业绩“失速”的首要推手，是上游元器件价格的飙升。自2024年底以来，全球存储芯片价格持续暴涨，DDR4 16Gb内存模块价格在一年内飙升了约1800%。存储芯片在中低端手机成本中占比很高，这对主打性价比机型的传音形成了“精准打击”。
更棘手的是，其核心市场（如非洲）的用户对价格极度敏感，公司很难将上涨的成本完全转嫁给消费者，导致毛利率显著承压。
与此同时，“主场”优势正在被侵蚀。国内手机市场饱和后，小米、荣耀等品牌大举进军非洲等传音的传统优势市场。2025年第三季度，荣耀在非洲的出货量同比激增158%，小米也保持了34%的增速。尽管传音仍以51%的市场份额领跑非洲，但增速已显疲态。
这种冲击不止于非洲，在传音试图拓展的拉美市场，其2025年三季度出货量甚至同比大跌了19%。
逆势投入与战略转身
面对压力，传音并未收缩，反而选择逆势加大投入，这进一步压缩了短期利润。公司持续加码科技创新与市场开拓，研发费用和销售费用同步增加。这笔钱花在了两个方向：一是巩固现有市场，二是为未来布局。
在巩固市场方面，传音正积极将目光投向中东、拉美等新兴市场，强调“健康运营”而非单纯追求份额，以构建更均衡的全球布局。例如，在中东市场，传音2025年全年出货量达840万台，是所有中国品牌中卖得最多的。
更关键的是面向未来的技术押注。传音正全力拥抱人工智能，将其定义为下一代智能终端的核心。公司与Google Cloud保持深度合作，已将AI技术融入手机，推出了“一键问屏”、AI搜索、通话摘要等贴合新兴市场需求的功能。
例如，针对非洲教育资源短缺的“AI私教”功能，已成为当地家庭的学习辅助工具。
此外，公司也在探索手机之外的“第二增长曲线”，布局储能产品、两轮电动车等新业务。2025年上半年，这些新兴业务收入约25.68亿元，占总营收比例提升至8.8%。为了给转型补充弹药，传音已于2025年底递交港股上市申请，计划募集资金用于AI研发、市场推广等。
传音的2025年，是在阵痛中寻求转身的一年。外部风暴短期内难言结束，但其通过市场多元化与AI技术深化的组合拳，能否成功穿越周期，仍需时间验证。
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