
传音控股2025年业绩下滑是供应链成本暴涨、市场竞争加剧以及公司主动加大战略投入共同作用的结果。这家素有“非洲手机之王”之称的企业,交出了上市以来最差的年度成绩单:营收656.23亿元,同比微降4.5%;而归母净利润25.84亿元,同比大幅下滑53.43%,近乎腰斩。
数字背后,是一场成本与竞争的双重风暴。
成本与竞争的双重夹击
业绩“失速”的首要推手,是上游元器件价格的飙升。自2024年底以来,全球存储芯片价格持续暴涨,DDR4 16Gb内存模块价格在一年内飙升了约1800%。存储芯片在中低端手机成本中占比很高,这对主打性价比机型的传音形成了“精准打击”。
更棘手的是,其核心市场(如非洲)的用户对价格极度敏感,公司很难将上涨的成本完全转嫁给消费者,导致毛利率显著承压。
与此同时,“主场”优势正在被侵蚀。国内手机市场饱和后,小米、荣耀等品牌大举进军非洲等传音的传统优势市场。2025年第三季度,荣耀在非洲的出货量同比激增158%,小米也保持了34%的增速。尽管传音仍以51%的市场份额领跑非洲,但增速已显疲态。
这种冲击不止于非洲,在传音试图拓展的拉美市场,其2025年三季度出货量甚至同比大跌了19%。
逆势投入与战略转身
面对压力,传音并未收缩,反而选择逆势加大投入,这进一步压缩了短期利润。公司持续加码科技创新与市场开拓,研发费用和销售费用同步增加。这笔钱花在了两个方向:一是巩固现有市场,二是为未来布局。
在巩固市场方面,传音正积极将目光投向中东、拉美等新兴市场,强调“健康运营”而非单纯追求份额,以构建更均衡的全球布局。例如,在中东市场,传音2025年全年出货量达840万台,是所有中国品牌中卖得最多的。
更关键的是面向未来的技术押注。传音正全力拥抱人工智能,将其定义为下一代智能终端的核心。公司与Google Cloud保持深度合作,已将AI技术融入手机,推出了“一键问屏”、AI搜索、通话摘要等贴合新兴市场需求的功能。
例如,针对非洲教育资源短缺的“AI私教”功能,已成为当地家庭的学习辅助工具。
此外,公司也在探索手机之外的“第二增长曲线”,布局储能产品、两轮电动车等新业务。2025年上半年,这些新兴业务收入约25.68亿元,占总营收比例提升至8.8%。为了给转型补充弹药,传音已于2025年底递交港股上市申请,计划募集资金用于AI研发、市场推广等。
传音的2025年,是在阵痛中寻求转身的一年。外部风暴短期内难言结束,但其通过市场多元化与AI技术深化的组合拳,能否成功穿越周期,仍需时间验证。
弘益配资提示:文章来自网络,不代表本站观点。